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A股2018开门红!是时候准备迎接“春季躁动”了吗?

2019/9/15 22:17:34

A股2018开门红!是时候准备迎接“春季躁动”了吗?

 

2018年首个交易日,A股表现强势。当日沪指跳空上扬,收盘涨幅1.24%,报收3348.33点。沪深两市成交量有所放大,合计成交超过4400亿元,行业板块几乎全线上扬。建筑材料、黑色金属、化工和房地产板块涨幅居前。值得一提的是,恒指也于当日创出10年新高。

 

而随着开门红的到来,越来越多的机构开始相信春季行情也将随之而至。

 

光大证券分析称,虽然岁末年初市场资金面存在季节性紧张,但央行“ 临时准备金动用安排”无疑有助于平稳流动性,叠加 1 月开始实施定向降准, 节前市场流动性偏紧的担忧将得到有效纾解。此外,年初信贷额度一般较为充足。历史统计上看,每年 2-3 月份股市上涨概率较高, 往往存在“春季躁动”,这应该主要和1季度信贷投放较多、资金面较为宽松有关。因此总体来看,1月份之后,流动性存在边际好转可能,在企业盈利增长支撑之下,“春季躁动”行情仍有空间,短期可以乐观一点。

 

广发证券认为,“春季躁动”几乎每年都有,“躁动”行业也存在一定的线索,年初的核心主线会引领相关行业的“躁动”。建议优先配置有色(铜、锌)、基础化工(聚酯、尿素、农药、两碱)、煤炭(炼焦煤)、钢铁、建材(水泥、玻璃)、机械(工程机械、轨交装备)。

 

东吴证券表示,站在当前时点,一是经过四季度的调整,二是支撑春季行情的两个核心逻辑依然存在,三是临时准备金动用以及定向降准将陆续改善市场的流动性,因此,综合时间和空间因素,当下已经进入了春季行情的战略布局期。而关于市场风格,主战场仍在蓝筹,小盘股更多是流动性边际改善的短期反弹逻辑。蓝筹主线之下,关注制造业和通胀链,具体行业包括机械、电气设备、大众消费、农林牧渔和石油化工等。关于主题性机会,春季行情中的亮点将在产业类,包括半导体、军工、人工智能和 5G 等,产业类之外,还可关注次新板块的主题性机会。

 

“元旦后市场内资金面将逐渐宽裕,春耕行情也将处在准备之中。短期内我们对A股市场持较为积极观点。”国元证券对此也持乐观态度,建议新年要给予符合行业趋势与政策鼓励方向的战略新兴产业与成长股更多关注。投资上建议结合市场回暖中的主要热点,持续进行战略性调仓策略。具体行业板块的选择上,保持对新年政策覆盖的战略强势板块关注,如人工智能、通信、半导体等;同时与民生需求息息相关的符合行业发展趋势板块,如医药、环保、新能源汽车领域。

 

当然,对所谓的春季行情不以为然的机构也不少。

 

国金证券就认为,当前市场普遍舆论春季行情攻势来临,然而当前并不能确定春季行情会来临。从未来一个季度来看,经济向下的压力依然较大。这和2016年、2017年年初的情况有较大的不同。2018年货币政策措辞发生明显的变化,“严控总阀门”措辞强烈,金融监管继续保持高压姿态。此前,出现春季攻势的一大原因在于银行往往在年初大量投放新增信贷。但在2018年年初,银行信贷能否再次出现井喷呢?目前难以做出判断,但这至少会和2016年、2017年年初的情况有较大的不同。美国的缩表已经在进行之中,同时税改方案也最终落地。这与2016年、2017年年初的情况又有不同。因此,国金证券认为2018年年初的市场或许也将于前两年有所不同。国金证券建议,1月份的大盘或许仍以震荡为主,投资者不可过于心急。建议投资者控制仓位,维持五成以下仓位。在板块配置和行业选择上,建议关注农林牧渔。

 

长江证券也断言,2018年不具备触发指数“春季躁动”的条件,判断2018年指数的“春季躁动”或不会出现。从经济预期看,对2018年地产投资下滑的担忧,强化了明年经济有所回落的预期;从金融市场流动性看,金融去杠杆的持续推进、资管新规的逐步落地,倒逼商业银行逐步将表外资产向表内挤压,预计宏观流动性整体仍偏紧,且考虑到实体经济对资金的需求仍然旺盛,这或引致2018年一季度金融市场流动性偏紧;从政策环境看,监管趋严的态势短期内看不到放松的迹象。